ANALISIS FENOMENA UNDERPRICING DI PASAR MODAL INDONESIA

Desyetti, Desyetti and Adrianto, Fajri and Rivai, Djohar (2010) ANALISIS FENOMENA UNDERPRICING DI PASAR MODAL INDONESIA. Project Report. Lembaga Penelitian Universitas Andalas. (Unpublished)

PDF (ANALISIS FENOMENA UNDERPRICING DI PASAR MODAL INDONESIA) - Supplemental Material Available under License Creative Commons Public Domain Dedication. Download (766Kb)

Abstract

Persoalan underpricing pada penawaran saham perdana merupakan fenomena yang banyak menarik perhatian. Yang dimaksud dengan underpricing adalah harga perdana lebih murah dari harga hari pertama diperdagangkan di pasar sekunder. Fenomena semacam itu mempunyai implikasi yang cukup luas, baik terhadap profesi keuangan maupun akademisi. Bagi profesional, strategi yang jitu adalah membeli saham pada pasar perdana dan menjual pada hari pertama diperdagangkan di pasar sekunder. Bagi akademisi, underpricing samacam itu melemahkan hipotesis efisiensi keuangan, khususnya efisiensi keuangan bentuk setengah kuat. Penelitian ini bertujuan untuk melihat apakah penawaran saham perdana di Bursa Efek Jakarta mengindikasikan adanya fenomena underpricing yang dilihat dari diperolehnya initial return yang positif setelah saham diperdagangkan di pasar sekunder. Pengamatan dilakukan dari tahun 1999 sampai 2003. Sampel yang digunakan adalah perusahaan yang melakukan penawaran saham perdana (IPO) selama kurun waktu tersebut dan berdasarkan kriteria sampel yang ditetapkan, akhirnya ditemukan 85 sampel sebagai obyek penelitiam ini. Hasil penelitian menunjukkan bahwa penawaran perdana selama periode 1999 sampai 2003, untuk semua perusahaan yang terpilih sebagai sampel memberikan initial return positif rata-rata sebesar 42,87% bagi invistor yang membeli di pasar perdana. Hasil pengujian statistik dengan menggunakan uji t (one sample t test), menunjukkan initial return positif tersebut signifikan pada tingkat signifikansi 1%. Hal ini mengindikasikan terjadinya underpricing pada penawaran saham perdana di Bursa Efek Jakarta.

Actions (login required)

View Item