Destra, maharnica
(2014)
ANALISIS PERBEDAAN KINERJA KEUANGAN SEBELUM DAN
SESUDAH MERGER DAN AKUISISI PADA PERUSAHAAN
MANUFAKTUR DI INDONESIA
(Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur di BEI).
Other thesis, Universitas Andalas.
Abstract
Kesimpulan
Pengujian yang dilakukan secara serentak pada seluruh rasio keuangan yang
digunakan pada penelitian ini menunjukkan tidak ada perbedaan yang signifikan.
Sedangkan hasil pengujian yang dilakukan secara parsial menunjukkan hampir pada
seluruh variabel-variabel yang digunakan pada penelitian ini, menunjukkan tidak ada
perbedaan yang signifikan pada variabel rasio-rasio keuangan yang digunakan pasca
merger dan akuisisi. Baik pada perbandingan 1 tahun sebelum dengan 1 tahun
sesudah, 1 tahun sebelum dengan 2 tahun sesudah, 2 tahun sebelum dengan 1 tahun
sesudah, hingga 2 tahun sebelum dengan 2 tahun sesudah. Berikut penjelasan
kesimpulan masing masing rasio keuangan yang digunakan pada penelitian ini:
1. Pada variabel NPM yang diuji dengan metode Wilcoxon Signed Ranks Test
menunjukkan tidak ada perbedaan yang signifikan antara sebelum dan
sesudah merger. Baik dari periode 1 tahun sebelum dengan 1 tahun sesudah,
1 tahun sebelum dengan 2 tahun sesudah, 2 tahun sebelum dengan 1 tahun
sesudah, dan 2 tahun sebelum dengan 2 tahun sesudah merger dan akuisisi.
2. Pada variabel ROI yang di uji dengan metode Wilcoxon Signed Ranks Test
menunjukkan tidak ada perbedaan yang signifikan antara sebelum dan
sesudah merger. Baik dari periode 1 tahun sebelum dengan 1 tahun sesudah,
1 tahun sebelum dengan 2 tahun sesudah, 2 tahun sebelum dengan 1 tahun
sesudah, dan 2 tahun sebelum dengan 2 tahun sesudah merger dan akuisisi.
83
3. Pada variabel ROE yang diuji dengan Wilcoxon Signed Ranks Test
menunjukkan tidak ada perbedaan yang signifikan antara sebelum dan
sesudah merger. Baik dari periode 1 tahun sebelum dengan 1 tahun sesudah, 1
tahun sebelum dengan 2 tahun sesudah, 2 tahun sebelum dengan 1 tahun
sesudah, dan 2 tahun sebelum dengan 2 tahun sesudah merger dan akuisisi.
4. Pada variabel DER yang diuji dengan Wilcoxon Signed Ranks Test
menunjukkan tidak ada perbedaan yang signifikan antara sebelum dan
sesudah merger. Baik dari periode 1 tahun sebelum dengan 1 tahun sesudah, 1
tahun sebelum dengan 2 tahun sesudah, 2 tahun sebelum dengan 1 tahun
sesudah, dan 2 tahun sebelum dengan 2 tahun sesudah merger dan akuisisi.
5. Pada variabel Debt Ratio yang diuji dengan Wilcoxon Signed Ranks Test
menunjukkan tidak ada perbedaan yang signifikan antara sebelum dan
sesudah merger. Baik dari periode 1 tahun sebelum dengan 1 tahun sesudah, 1
tahun sebelum dengan 2 tahun sesudah, 2 tahun sebelum dengan 1 tahun
sesudah, dan 2 tahun sebelum dengan 2 tahun sesudah merger dan akuisisi.
6. Pada variabel EPS yang diuji dengan Wilcoxon Signed Ranks Test
menunjukkan tidak ada perbedaan yang signifikan antara sebelum dan
sesudah merger. Hanya pada pengujian periode 1 tahun sebelum dengan 2
tahun sesudah merger dan akuisisi menunjukkan adanya perbedaan.
7. Pada variabel TATO yang diuji dengan Wilcoxon Signed Ranks Test
menunjukkan tidak ada perbedaan yang signifikan antara sebelum dan
sesudah merger. Baik dari periode 1 tahun sebelum dengan 1 tahun sesudah, 1
84
tahun sebelum dengan 2 tahun sesudah, 2 tahun sebelum dengan 1 tahun
sesudah, dan 2 tahun sebelum dengan 2 tahun sesudah merger dan akuisisi.
8. Pada variabel CR yang diuji dengan Wilcoxon Signed Ranks Test
menunjukkan tidak ada perbedaan yang signifikan antara sebelum dan
sesudah merger. Baik dari periode 1 tahun sebelum dengan 1 tahun sesudah, 1
tahun sebelum dengan 2 tahun sesudah, 2 tahun sebelum dengan 1 tahun
sesudah, dan 2 tahun sebelum dengan 2 tahun sesudah merger dan akuisisi.
9. Berdasarkan analisis yang diperoleh dapat disimpulkan bahwa, tidak ada
perbedaan signifikan dari kinerja keuangan sebelum dan sesudah merger dan
akuisisi pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI pada periode
2004-2008.
2. Keterbatasan Penelitian
Penelitian ini mempunyai keterbatasan-keterbatasan yang dapat dijadikan
bahan pertimbangan bagi peneliti berikutnya agar mendapatkan hasil yang lebih baik.
a) Dalam penelitian ini hanya menganalisis kinerja berdasarkan rasio keuangan
yang merupakan aspek ekonomi saja, sementara banyak faktor non-ekonomis
yang tidak dapat dimasukkan kedalam ukuran kuantitatif, seperti teknologi,
sumber daya manusia, budaya perusahaan dan sebagainya. Oleh karena itu
penelitian ini tidak dapat menggambarkan keseluruhan aspek kinerja
perusahaan.
b) Kedua, waktu yang digunakan kurang mewakili sehingga manfaat dari merger
dan akuisisi belum kelihatan. Penelitian ini juga tidak membedakan jenis
merger dan akuisisi yang dilakukan, apakah itu merger dan akuisisi vertikal,
85
horizontal atau konglomerat, serta apakah itu merger dan akuisisi internal atau
eksternal. Selain jenis merger dan akuisisi, ukuran perusahaan yang dilakukan
juga tidak diperhitungkan dalam penelitian ini.
Actions (login required)
 |
View Item |
